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市场分析
【XM外汇市场分析】:疲软数据重燃降息预期,美债收益率新低冲击“美国例外论”
精彩导读:
大海如果失去巨浪的翻滚,也就失去了雄浑;沙漠如果失去了飞沙的狂舞,也就失去了壮美;人生如果失去了真实的历程,也就失去了意义。
大家好,今天XM外汇将为大家带来“【XM外汇市场分析】:疲软数据重燃降息预期,美债收益率新低冲击“美国例外论””。希望对你们有所帮助!原创内容如下:
亚盘市场回顾
周二,美元指数有所回落,但仍站在106关口上方,最终收跌0.36%,报106.28。截至目前,美元报价106.51。
美国总统特朗普宣布对铜产业发起调查。官员表示特朗普倾向于征收铜关税而非配额,铜业是国家安全问题,基于电车及Al需求预测,铜将出现短缺,调查时间表未定、Https://www.xm-forex.com关税水平未定。
英媒:在美国放弃获得5000亿美元潜在收入要求后,乌克兰同意了美国的矿产协议;外媒透露乌克兰内阁建议周三签署矿产协议;美国财长贝森特:希望与盟友在矿物加工领域建立合作伙伴关系。
美国2月消费者信心创逾三年来最大单月降幅,对未来的悲观情绪卷土重来。谘商会数据显示,2月消费者信心指数下降7点至98.3,预期指数下跌9.3点至72.9。这是自2024年6月以来,预期指数首次低于预示经济衰退的80临界值。
美国众议院计划大范围审查美联储加息决策,评估通胀是否应当优先于就业。
美国财长贝森特:10年期美债收益率应“自然而然”下降,要让经济“重新私有化”,关税有三大目标。
机构观点汇总
分析师FilipLagaart:美指多头已经清洗出场,相当多止损已被触发
在美国总统特朗普或其政府的评论的支持下,美元指数显然不包括在交易员的决定中。股票、黄金和债券都有波动,而美指的风险太大,目前被交易员搁置一旁。
上行方面,100天均线(SMA)可能会限制多头在106.68附近买入。从那里开始,可能会上涨到107.35,这是2024年12月和2025年1月的关键支撑位。如果美债收益率回升并再次走高,甚至可以测试107.97(55天移动平均线)。
下行方面,106.52(2024年4月16日,高点)水平目前出现了虚假突破。然而,这确实意味着市场上可能已经触发了相当多的止损,一些多头已经被洗掉了他们的头寸。可能需要再走低一次来吸引那些美元多头在较低的水平重新进入,大概在接近105.89的时候,甚至是105.33。
瑞银:美联储在通胀风险下继续谨慎对待降息
美联储1月会议纪要显示,官员们在通胀未取得进一步进展的情况下,仍对降息持谨慎态度。美联储指出,贸易政策变化、移民限制以及地缘政治发展带来的风险。去年三次降息后,当前政策立场已不那么紧缩,这为他们提供了更多时间来评估经济状况。
一个关键担忧是特朗普提议的关税可能带来的通胀影响,这可能导致企业将更高成本转嫁给消费者。尽管一些政策制定者对这些贸易政策变化表示乐观,但多数人认为它们是使通胀回归2%目标的障碍。联邦基金期货市场目前预计2025年会有约40个基点的降息。然而,由于通胀仍高于目标且新关税可能对价格构成上行风险,美联储可能会在重启降息前保持耐心。不过,住房通胀应会继续缓和,从而在未来几个月降低整体通胀。尽管就业增长有所放缓,但我们认为它仍足以支持消费者支出,而不会重新引发通胀担忧。此外,在降低通胀的同时维持经济增长仍是特朗普的首要任务。考虑到高通胀带来的政治风险,政府不太可能实施持续且激进的关税政策,这些政策可能会重新引发价格压力、抑制增长并扰乱市场。
鉴于美联储仍认为其货币政策具有限制性,这意味着未来某个时候将需要降息,我们继续预期2025年会有两次降息。我们看好美国股票和高品质固定收益资产,包括五年期国债和投资级公司债券。
丹斯克银行:美联储官员不太可能想当然地认为通胀会取得进展
关于美国数据,周五的个人收入(预期+0.3%,前值+0.4%)和消费(+0.2%,前值+0.7%)报告将是主要焦点,因为这也将提供美联储首选通胀指标--核心PCE平减指数(+0.27%,前值+0.16%)的最新读数。与近期表现相比,1月份的收入和消费增长可能较为疲软,这主要是由于与天气有关的问题和洛杉矶野火所致。正如我们之前所指出的,尽管1月份的CPI远高于预期,但PPI中反映核心PCE的部分却略显疲软。
假设我们的核心PCE预测接近实际值,该系列的年同比增长率应下降0.2%至2.6%,尽管PPI数据中有一些修订可能带来一些上行风险。尽管如此,美联储官员不太可能想当然地认为通胀会取得进展。
高盛:美联储将逐步放缓缩表速度
在美国,我们预计2025年全年实际GDP增长率将高于市场共识,达到2.3%,反映出在强劲的实际收入增长支持下,消费增长持续健康,同时住宅和商业固定资产投资也表现强劲。我们预计核心个人消费支出(PCE)通胀率今年将保持相对稳定,年末将达到2.6%,原因是汽车和住房租赁市场再平衡带来的进一步通缩效应被关税上调带来的适度提振所抵消。我们预计到2025年底,失业率将稳定在4.0%。
我们预计美联储将在今年6月和12月各降息25个基点,随后在2026年6月再次降息25个基点,最终利率区间将降至3.5-3.75%,尽管我们认为今年美联储是否进一步降息仍存在很大不确定性。在资产负债表政策方面,我们预计美联储将在5月放缓资产负债表缩减的速度,并在第三季度末结束缩表。
分析师StephenInnes:是时候让“特朗普交易”为“鲍威尔交易”让路?
美国债券收益率的大幅下跌给美元带来了更大压力,投资者纷纷押注经济增长放缓将迫使美联储降息——让通胀见鬼去吧。10年期美国国债收益率周二跌至4.28%,为去年12月中旬以来的最低水平。原因在于一系列疲弱的数据显示,美国消费者和企业信心正在下滑,一开始的软着陆叙事正迅速演变为硬着陆的现实。这一转变令美元贬值,也令此前认为特朗普重返白宫将使美元继续走强的预期落空。交易员最初大量买入美元的前提是,特朗普的关税和移民限制将加剧通胀,迫使美联储保持鹰派立场。但随着增长担忧成为焦点,这种乐观论调开始瓦解。那么外汇交易现在真正的难题是什么?美国经济放缓对全球经济的影响,以及交易员如何为下一步行动做准备。美元与风险情绪有着复杂的爱恨关系——它在不确定性担忧升温时期走强,但在投资者开始消化大幅降息时走弱。我们现在需要关注的关键是:本轮债市上涨是源于避险需求,还是仅仅是对美联储预期的鸽派重新定价?如果是前者,随着投资者转向美国资产寻求稳定,美元实际上可能会找到立足点——即使收益率曲线是平坦的。但如果是后者,即市场继续围绕美联储的政策进行“枢轴交易”,那么美元可能会继续承压。
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