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 - L'oro rompe il forte ritmo a breve termine, l'Europa e gli Stati Uniti prestano
 
Analisi di mercato
I rendimenti obbligazionari “conquistano un esercito” e il dollaro USA cade in una posizione passiva
Introduzione meravigliosa:
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Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[Commento sul mercato dei cambi di XM]: i rendimenti obbligazionari "hanno conquistato l'esercito" e il dollaro americano è caduto nella passività". Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:
Il mercato obbligazionario globale ha inaugurato un punto di svolta critico in ottobre: il rendimento decennale del Regno Unito ha registrato il calo mensile più grande dalla fine del 2023, scendendo di 30 punti base in un solo mese; anche i mercati obbligazionari tedesco e francese hanno registrato contemporaneamente i cali più profondi da aprile, e anche il rendimento dei titoli trentennali del Giappone è sceso. Questo cambiamento segna l’inizio di una tendenza all’attenuazione nel percorso dei tassi di interesse e inizia a rimodellare la struttura patrimoniale del dollaro statunitense, dell’oro e dell’euro.
Il calo dei rendimenti obbligazionari non solo influisce sulle aspettative di politica monetaria, ma innesca anche una reazione a catena nel mercato cross-asset: il dollaro USA è sotto pressione e si sta indebolendo, l'oro sta guadagnando slancio e l'euro sta silenziosamente costruendo le basi per un rimbalzo. Dietro i prezzi apparentemente calmi si sta svolgendo una rivalutazione degli asset guidata dal mercato obbligazionario.
I rendimenti più bassi hanno soppresso la performance del dollaro USA
I buoni del Tesoro britannici sono diventati leader del mercato obbligazionario questo mese, con rendimenti in forte calo, riflettendo il duplice prezzo del mercato di rallentamento dell'inflazione e debole occupazione. L'IPC britannico è stato inferiore alle attese e la politica fiscale xm-forex.combinata ha lanciato segnali di aumento delle tasse e di allentamento del bilancio, formando una "combinazione perfetta" per la ripresa del mercato obbligazionario. Contemporaneamente si sono allentate le pressioni sull’offerta: la Banca d’Inghilterra ha ridotto il ciclo di vendita di obbligazioni a lungo termine, sostenendo ulteriormente la performance del mercato obbligazionario.
Ciò è stato trasmesso al dollaro statunitense e anche i rendimenti obbligazionari statunitensi sono diminuiti per tre mesi consecutivi. Sebbene il presidente della Federal Reserve Powell abbia cercato di minimizzare le aspettative di un taglio dei tassi di interesse a dicembre, che ha portato a un tardivo rimbalzo delle obbligazioni statunitensi, la tendenza generale al ribasso dei rendimenti ha iniziato a prendere forma. I dati storici mostrano che quando i rendimenti dei principali titoli di Stato mondiali scendono vicino ai 30 punti base al mese, l’indice del dollaro USA spesso si corregge dell’1,2%-1,5%, poiché i fondi si spostano dalle attività in dollari USA alle obbligazioni non statunitensi.
Sebbene l'indice del dollaro statunitense sia attualmente a malapena stabile a 99,5369, mostra strutturalmente debolezza. Se il rendimento delle obbligazioniSe rimane basso, la probabilità che il dollaro USA scenda sotto la soglia di 99 supererà il 60%, il che aprirà spazio al rialzo per l’oro e l’euro.
Oro: la pressione a breve termine rimane forte nonostante la forza a medio termine
L'oro spot è sceso dello 0,32% durante la giornata a 4.012 dollari. In apparenza, è stato soggetto alla stabilizzazione del dollaro USA, ma la logica sottostante viene ricostruita con la svolta del mercato obbligazionario. Nelle prime fasi del calo dei rendimenti, l’attrattiva delle obbligazioni aumenta, il che potrebbe distrarre alcuni fondi auriferi. I test storici mostrano che quando il mercato obbligazionario aumenta del 5% al mese, i prezzi dell’oro ristagnano in media dello 0,8%.
Tuttavia, in una prospettiva a medio e lungo termine, i rendimenti obbligazionari più bassi indeboliranno il dollaro, rafforzando così l'oro. Il rallentamento dell'inflazione e la debolezza dei mercati del lavoro nel Regno Unito e nella zona euro stanno spingendo i fondi verso i titoli di rifugio sicuro, xm-forex.come evidenziato dalla forte domanda alle aste dei titoli di stato a due anni in Giappone. Sebbene permangano elevati problemi di debito, la ripresa dei mercati obbligazionari ha notevolmente amplificato la vulnerabilità del dollaro USA.
Una volta che l'indice del dollaro USA tornerà nell'intervallo 98,5-99, l'oro avrà una base realistica per testare il livello di resistenza di 4.050 dollari. Le attuali basse fluttuazioni dei prezzi dell’oro non sono un segno di debolezza, ma un segno di una fase di crescita dello slancio. Quando il mercato obbligazionario raggiungerà un punto di flessione, il valore di allocazione dell’oro xm-forex.come asset non fruttifero verrà nuovamente evidenziato.
Euro: il vento dell'est nel mercato obbligazionario aiuta la rottura del tasso di cambio
L'euro è aumentato leggermente rispetto al dollaro statunitense, che sembrava noioso, ma in realtà conteneva uno slancio rivoluzionario. I rendimenti obbligazionari tedeschi e francesi sono diminuiti in modo significativo, attirando fondi per tornare sul mercato obbligazionario della zona euro e aumentando indirettamente l’attrattiva degli asset in euro.
La logica del rafforzamento dell'euro è chiara: il calo dei rendimenti obbligazionari europei indebolisce il vantaggio relativo del dollaro USA, spingendo il tasso di cambio centrale dell'euro rispetto al dollaro USA a muoversi verso l'alto. Sebbene esista ancora l’incertezza politica in Francia, la ripresa del mercato obbligazionario ha effettivamente attenuato le preoccupazioni del mercato. Se il dollaro USA si indebolisce mentre i rendimenti obbligazionari statunitensi continuano a scendere, la probabilità che l’euro superi la soglia di 1,16 salirà al 65%.
Similmente all'oro, anche l'euro ha beneficiato della rotazione degli asset determinata dalla svolta del mercato obbligazionario. Sotto il duplice supporto dell’indebolimento del dollaro USA e della crescente propensione al rischio, si prevede che l’euro formerà un rialzo coordinato con l’oro.
Prospettive: il periodo stabile del mercato obbligazionario determina la direzione degli asset
La "ripresa della cicatrice" del mercato obbligazionario in ottobre è essenzialmente un'anteprima dell'indebolimento delle aspettative sui tassi di interesse. Il suo impatto sui prezzi degli asset è lungi dall’essere terminato: sebbene il dollaro USA sia apparentemente stabile, la pressione al ribasso si sta accumulando; l'oro ha costruito un supporto vicino ai 4.000 dollari USA e si prevede che riprenderà la sua tendenza al rialzo; l’euro è sull’orlo di una svolta e aspetta solo che la stabilizzazione del mercato obbligazionario dia la spinta finale.
Tuttavia, i rischi non si sono dissipati: le ripetute aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, il tardivo rimbalzo delle obbligazioni statunitensi e gli imminenti test di bilancio di Gran Bretagna e Francia potrebbero disturbare la stabilità del mercato obbligazionario. Se i rendimenti riuscissero a stabilizzarsi ai livelli attuali, il dollaro scenderà sotto 99, l'oro testerà 4050 e l'euro supererà 1,16, che diventerà la linea principale del mercato a novembre.
Il mercato obbligazionario si è trasformato da variabile di fondo in un fattore chiave del prezzo degli asset. Il punto di svolta dei rendimenti in ottobre potrebbe diventare il punto di partenza per la rotazione degli asset nel quarto trimestre.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[Commento sul mercato dei cambi di XM]: i rendimenti obbligazionari" travolgono un esercito" e il dollaro USA cade in una posizione passiva", che è stato attentamente xm-forex.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign ExchangeSì, spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!
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