¡El mercado molesto no agrícola está "furioso"! ¡Las expectativas de recortes de tasas de interés se han encendido por completo, y se está gestando un cambio mayor!

el viernes (5 de septiembre), a las 20:30 Hora de Beijing, la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos publicó el muy esperado informe de empleo no agrícola en agosto. Los datos son muy inferiores a las expectativas del mercado, encendiendo la apuesta del mercado sobre la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal en septiembre. El informe muestra que el número de empleo no agrícola aumentó en solo 22,000 en agosto, mucho más bajo que las expectativas del mercado de 75,000. Los datos en junio se rebajaron a -13,000, y los datos en julio se actualizaron a 79,000, y el crecimiento general del empleo cayó en un "puesto". La tasa de desempleo aumentó al 4,3%, el nivel más alto desde 2021, destacando aún más la debilidad del mercado laboral.

Después de que se publicaron los datos, el índice de dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron rápidamente, mientras que los activos seguros, xm-forex.como el oro y la plata y los futuros de acciones de los Estados Unidos, aumentaron bruscamente, y el apetito de riesgo de mercado se recuperó. El sentimiento de los inversores institucionales y minoristas ha cambiado rápidamente, y la expectativa de recortes de tasas de interés se ha convertido en el tema dominante. Este artículo analizará la importancia de largo alcance de estos datos de tres aspectos: respuesta al mercado instantánea, impacto esperado de los recortes de tasas de interés y futuras perspectivas de tendencias.

Reacción del mercado instantáneo: el dólar estadounidense está bajo presión, los activos riesgosos se disparan

Después de que se liberaron los datos no agrícolas, el mercado financiero respondió rápidamente, el índice del dólar estadounidense cayó bruscamente a 97.57 a corto plazo, y la disminución intrayecta se expandió a 0.73%, que alcanzó un mínimo de cuatro días. Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos también estaban bajo presión, con el rendimiento del Tesoro a 10 años que cayeron 6.7 puntos básicos a 4.109%, el rendimiento a 2 años cayó 6.2 puntos básicos a 3.529%, y la curva de rendimiento de 2/10 años se intensificó en 60.4 puntos básicos, lo que refleja las fuertes expectativas del mercado para los recortes de tasas de interés a corto plazo. Al mismo tiempo, tanto los activos seguros y los activos riesgosos han visto aumentos significativos. Spot Gold se rompe por la marca de $ 3580/onza, estableciendo un récord de 3582.77 USD/oz, un aumento de 1.02% intradía; Spot Silver rompió $ 41/oz, a $ 41.09/oz, un aumento del 1.10%. Los futuros de acciones estadounidenses también se aumentaron, con las ganancias prepinistas de la ampliación de los futuros de NASDAQ 100, y los futuros S&P 500 reducen sus disminuciones, lo que indica que el apetito de riesgo de los inversores se ha recuperado.

En el mercado de divisas, las monedas no estadounidenses xm-forex.comienzan a un "carnaval". El euro rápidamente aumentó a 1.1749 frente al dólar estadounidense, estableciendo un nuevo máximo desde el 28 de julio, con un aumento intradía de 0.68%. El lado técnico atravesó el escote diario de la "cabeza y los hombros inferiores", lo que indica que la energía de acción ascendente se mejora. Los futuros de petróleo crudo de Brent se desempeñaron mal, cayendo un 1,01% intradía a $ 66.12 por barril, lo que refleja que las preocupaciones del mercado sobre la desaceleración económica xm-forex.compensan parcialmente el creciente impulso de los activos riesgosos.

Los cambios son particularmente obvios en xm-forex.comparación con el sentimiento del mercado antes de que se liberen los datos. Anteriormente, las instituciones y los inversores minoristas generalmente esperaban que se crearían 75,000 nuevos empleos en inversores no agrícolas en agosto, con una tasa de desempleo del 4.3%. El sentimiento del mercado era cauteloso y esperaba y veía. El índice de dólar estadounidense fluctuó en un rango estrecho de 97.5-98.5, y las instituciones tendieron a controlar el apalancamiento para evitar los riesgos de volatilidad. Después de que se publicaron los datos, el sentimiento del mercado rápidamente se convirtió en alma en dólar y alcista en los activos arriesgados, y el calor de la discusión aumentó, lo que refleja la fuerte reacción de los inversores a los datos débiles.

Las expectativas de los recortes de tasas de interés se han calentado: la ruta de la política de la alimentación se ajusta nuevamente

Los datos más débiles de lo esperado de los datos no agrícolas en agosto fortalecieron directamente las expectativas del mercado para el recorte de la tasa de interés de la Fed en septiembre. Antes de que se publicaran los datos, el mercado había valorado la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre a casi el 100%. Algunas instituciones xm-forex.como Goldman Sachs esperan datos "correctos" (que agregan 60,000 a 85,000 yuanes) para respaldar un aumento moderado en los activos de riesgo. Sin embargo, los datos reales solo aumentaron en 22,000, y el número de personas empleadas cayó a un valor negativo en junio, marcando el primer crecimiento negativo mensual desde 2020, rompiendo por xm-forex.completo la suposición optimista del mercado de "aterrizaje suave". Los operadores ajustaron rápidamente sus apuestas, y algunos inversores minoristas incluso pidieron un "recorte de tasa de emergencia" de 50 puntos básicos o 75 puntos básicos, lo que refleja las preocupaciones intensificadas del mercado sobre la desaceleración económica.

Los economistas señalan que la baja actividad del mercado laboral es la razón principal de la debilidad actual. Ernie Tedeschi, economista del laboratorio de presupuesto de la Universidad de Yale, dijo que el mercado actual tiene características obvias de "baja liquidez", con una disminución de las actividades de reclutamiento y despido, y los nuevos empleos dependen principalmente del crecimiento neto de las empresas recientemente establecidas, mientras que esta parte de los datos depende en gran medida de las estimaciones del modelo y es susceptible de las correcciones. Se espera que la próxima revisión del punto de referencia de empleo anual, que se publicará la próxima semana, disminuya el nivel de empleo hasta en 800,000 en 12 meses, confirmando aún más la desaceleración en el mercado laboral. Además, las horas de trabajo semanales promedio inesperadamente cayeron a 34.2 horas, lo que también fue interpretado por los analistas xm-forex.como una señal de que la demanda de los empleadores se ha debilitado.

El presidente federal Powell había insinuado previamente una posible reducción de tarifas en la reunión del 16 al 17 de septiembre, enfatizando que los riesgos del mercado laboral han aumentado, pero la amenaza de inflación aún existe. Después de que se publicaron los datos no agrícolas, el mercado generalmente creía que los recortes de tasas de interés eran una conclusión inevitable, con la probabilidad de que un recorte de tasa de 25 pb esté cerca del 100%, y la llamada para un corte de tasa de 50 pb se está calentando gradualmente, por lo que grité directamente fuera"Se acercan los recortes de tarifas". Sin embargo, algunas instituciones recuerdan que la presión inflacionaria aún no ha disminuido por xm-forex.completo, y la incertidumbre de los precios provocada por la retórica arancelaria de Trump puede limitar el ritmo de disminución de la Fed. Si los datos del IPC aumentan inesperadamente la próxima semana, el corte de tarifas puede ser limitado.

Cambios en el sentimiento del mercado: las instituciones son cautelosas, y la diferenciación de sentimientos de los inversores minoristas

Las respuestas de los inversores institucionales y minoristas muestran una diferenciación emocional obvia. Los inversores institucionales interpretan los datos con relativa calma. Analistas institucionales conocidos xm-forex.como Chris Anstey señalaron que la disminución en las horas semanales promedio destaca la demanda laboral débil. xm-forex.combinado con la reducción de las aperturas de trabajo y la desaceleración del crecimiento salarial, el mercado laboral ha entrado en un "período estancado". Las instituciones generalmente creen que los datos débiles proporcionan apoyo a corto plazo para activos de riesgo, pero no se puede ignorar el riesgo de desaceleración económica a largo plazo. Algunas instituciones xm-forex.comentaron que el "puesto" de los datos no agrícolas puede atribuirse a fallas técnicas, pero refleja la debilidad estructural del mercado laboral en un nivel más profundo. Junto con la incertidumbre provocada por los xm-forex.comentarios arancelarios de Trump, el sentimiento de aversión al riesgo del mercado se ha enfriado.

El sentimiento de los inversores minoristas es más intenso y diferenciado. Algunos inversores minoristas dijeron sin rodeos que "la Reserva Federal actuó demasiado tarde" y cuestionaron si había entrado en una recesión. Algunos inversores minoristas también expresaron su conmoción por los datos y sus emociones se inclinaban al pánico. Independientemente de si los inversores vieron los datos débiles, rápidamente recurrieron a los activos de riesgo alcista, gritando "comprar, xm-forex.comprar, xm-forex.comprar" y "se avecina un recorte de tasa de interés de 50 bases", lo que refleja el alto sentimiento especulativo. Algunos inversores también están preocupados por la presión inflacionaria, señalando que los precios de los productos básicos xm-forex.como el café y la carne han aumentado, y cuestionando la ayuda real de los recortes de tasas de interés a los consumidores xm-forex.comunes. En xm-forex.comparación con la cautelosa espera y la vista antes de que se publicaran los datos, el sentimiento de los inversores minoristas rápidamente se convirtió en polarización después de que se publicaron los datos, incluidas las preocupaciones sobre la recesión y las expectativas de los recortes de tasas de interés para impulsar el mercado.

Perspectiva de tendencia futura: la volatilidad a corto plazo se intensifica, los riesgos a largo plazo coexisten

Mirando hacia adelante, las expectativas superiores de los datos no agrícolas han inyectado un nuevo momento en el mercado a corto plazo. El índice del dólar estadounidense puede continuar bajo presión, probando el nivel de soporte 97.5, si cae por debajo o cae más por debajo de 97.0; El oro y la plata todavía tienen espacio para alza, ya que las expectativas de tasa de interés reducen el calor, y el oro puede desafiar la marca de $ 3,600/onza. Las acciones estadounidenses están respaldadas por un rebote en apetito de riesgo a corto plazo, pero debemos tener cuidado con el impacto secundario de los datos del IPC de la próxima semana y las revisiones de empleo anual. Si el IPC muestra que la presión inflacionaria se facilita, la expectativa de recortes de tasas de interés se consolidará más, lo que beneficiará a los activos riesgosos; Por el contrario, si la inflación excede las expectativas, el mercado puede volver a escribir el recorte de la tasa de interés, y los rendimientos del dólar estadounidense y el Tesoro de los Estados Unidos pueden recuperarse.

A la larga, la desaceleración continua en el mercado laboral puede indicar una mayor presión a la baja sobre la economía. Las instituciones esperan que los datos de revisión del empleo confirmaran una fuerte caída en los niveles de empleo la próxima semana. Junto con la incertidumbre provocada por los xm-forex.comentarios arancelarios de Trump, la volatilidad del mercado puede aumentar aún más. La Fed necesita buscar un equilibrio entre los objetivos duales de inflación y empleo, y la incertidumbre del camino hacia los recortes de tarifas continuará dominando el sentimiento del mercado. Los inversores deben prestar mucha atención a los datos del IPC de la próxima semana y a la reunión de la Reserva Federal el 17 de septiembre, ajustar de manera flexible sus posiciones y tener cuidado con las fluctuaciones violentas a corto plazo basadas en datos.

En general, fatiga inesperada en los datos no agrícolas de agostoEl sentimiento de mercado suave xm-forex.completamente invertido, y la expectativa de recortes de tasas de interés se convirtió en la fuerza dominante. La disminución del dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos brindan apoyo a corto plazo para los futuros de oro y acciones de los Estados Unidos, pero no se puede ignorar el impacto potencial de la presión inflacionaria y los datos de revisión del empleo. La respuesta de las instituciones y los inversores minoristas muestra que la sensibilidad del mercado a las políticas de la Fed ha alcanzado una nueva alta y alta oportunidades especulativas a corto plazo con la incertidumbre a largo plazo. Los xm-forex.comerciantes deben permanecer muy atentos y responder con prudencia a las próximas señales de datos y políticas.

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