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Marktanalyse
Das ultimative Glücksspiel der neuseeländischen Federal Reserve besteht darin, die Zinssätze angesichts steigender Inflation zu senken
Wunderbare Einführung:
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Am Donnerstag (27. November) erholte sich der neuseeländische Dollar weiter gegenüber dem US-Dollar. Der Wechselkurs erholte sich an zwei aufeinanderfolgenden Tagen um mehr als 1,5 % und notiert derzeit bei 0,5711, ein Plus von 0,25 %.
Der Wortlaut von Medienerklärungen und Erklärungen zur Geldpolitik ist tendenziell auf eine Straffung ausgerichtet. Die kontinuierliche Abwärtsanpassung des Wechselkurses des neuseeländischen Dollars innerhalb eines halben Jahres hat dem Markt vermittelt, dass diese Zinssenkung möglicherweise die letzte Maßnahme dieser Runde der Lockerungspolitik ist, und hat sich im Preis widergespiegelt. Davon betroffen haben diese erwartete Zinssenkung und die darauf folgenden strengeren Erwartungen der neuseeländischen OCR dazu geführt, dass der Wechselkurs steigt, anstatt zu fallen.
Am Mittwoch senkte die Reserve Bank of New Zealand den offiziellen Leitzins (OCR) mit 5 Ja-Stimmen und 1 Nein-Stimme um 25 Basispunkte auf 2,25 %. Ein Ausschussmitglied plädierte dafür, den Zinssatz unverändert zu lassen. Die Reserve Bank of New Zealand trifft politische Entscheidungen in der Regel mit der einstimmigen Zustimmung aller Mitglieder und stimmt nur dann ab, wenn es Meinungsverschiedenheiten zwischen den Mitgliedern des geldpolitischen Ausschusses gibt und keine Einigung erzielt werden kann.
Dies ist bisher erst zweimal vorgekommen – im Mai 2023 und im Mai 2025 – und wurde beide Male als starkes Signal dafür gewertet, dass eine Änderung im geldpolitischen Zyklus bevorsteht.
Aktualisierte Prognosen der Reserve Bank of New Zealand zeigen, dass weitere Senkungen des offiziellen Leitzinses unwahrscheinlich sind; Sie stellen jedoch auch fest, dass eine weitere Zinssenkung immer noch möglich ist, wenn die Wirtschaft langsamer wächst als erwartet.
Die Reserve Bank of New Zealand ist nicht besorgt über eine Inflation am oberen Ende ihres Zielbereichs, da sie davon ausgeht, dass Überkapazitäten in der Wirtschaft einen dämpfenden Effekt auf inländische Preissteigerungen haben werden.
RaboRes, die zentrale Forschungseinrichtung der Rabobankearch hält weiterhin an seiner Prognose fest, dass es keine weiteren Senkungen des offiziellen Bargeldsatzes geben wird.
Wirtschaftlicher Ausblick
In der von der Reserve Bank of New Zealand veröffentlichten geldpolitischen Erklärung zur OCR-Zinsentscheidung wies die Agentur darauf hin, dass die VPI-Inflationsrate im Septemberquartal 3 % betrug, was an der Obergrenze des Zielbereichs von 1 % bis 3 % lag; Allerdings gibt es im Wirtschaftssystem immer noch große Leerkapazitäten.
Diese ungenutzten Produktionskapazitäten werden einen Abwärtsdruck auf das Preiswachstum ausüben, und die Wachstumsrate des VPI wird voraussichtlich bis Mitte nächsten Jahres auf etwa 2 % sinken.
Die nicht gehandelte Inflation (d. h. die in Neuseeland erzeugte Inflation) ist die Komponente der Gesamtinflation, die am stärksten vom Zustand der inländischen Produktionskapazität beeinflusst wird.
Im Septemberquartal sank die nicht gehandelte Inflationsrate von 3,9 % auf 3,5 %; Ohne den ungewöhnlich starken Anstieg staatlich kontrollierter Preise wie Kommunalgebühren und Verbrauchssteuern wäre die Inflationsrate weiter gesunken.
Es scheint, dass die sinkende Dynamik der nicht gehandelten Inflation die Reserve Bank of New Zealand ausreichend zuversichtlich gemacht hat, dass die Inflationsdynamik nachlässt – trotz des jüngsten kurzen Anstiegs der Inflation bis an die Obergrenze des Zielbereichs.
Obwohl in der geldpolitischen Erklärung darauf hingewiesen wurde, dass es in der Wirtschaft immer noch große ungenutzte Kapazitäten gibt, wurde auch darauf hingewiesen, dass die BIP-Wachstumsrate im Juni im Vergleich zum Vormonat bei -0,9 % lag. Diese Daten „könnten das Ausmaß der wirtschaftlichen Schwäche zu diesem Zeitpunkt übertreiben.“
In der Erklärung wurde erwähnt, dass die Zahl der offenen Stellen und die Gesamtarbeitszeit im September gestiegen seien, was darauf hindeutet, dass sich der Arbeitsmarkt verbessert; Gleichzeitig berichteten einige Unternehmen, dass sich die Marktnachfrage zuletzt stabilisiert habe.
Die New Zealand Bank of Australia geht davon aus, dass das Wirtschaftswachstum im Septemberquartal wieder anzieht und sich auch im nächsten Jahr fortsetzt.
In Neuseeland werden die Zinssätze für 40 % der Hypotheken bis Ende März angepasst, was zu einer erheblichen Steigerung des Cashflows für neuseeländische Haushalte führt.
In Verbindung mit einem sich verbessernden Arbeitsmarkt, steigendem Verbrauchervertrauen und einer Erholung der Nettozuwanderung werden diese Faktoren dazu beitragen, das Wachstum des privaten Konsums anzukurbeln.
Diese Prognose steht im Einklang mit den eigenen Prognosen von RaboResearch, die eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums im dritten und vierten Quartal 2025 erwarten.
Inspiration für die künftige Politikformulierung
Auf der Sitzung im Mai 2023 setzte die New Zealand Bank of New Zealand den Zinserhöhungszyklus fort, der im Oktober 2021 begann; und viele Marktökonomen sagen voraus, dass die Sitzung im Mai 2025 das Ende des aktuellen Zinserhöhungszyklus markieren wird.
Obwohl die New Zealand Bank of New Zealand den aktuellen Zinssatz auf ihrer Sitzung im Juli 2025 unverändert ließ, startete sie im August erneut den Zinssenkungszyklus – denn die neuesten Wirtschaftsdaten zeigten, dass die Wirtschaft des Landes im Juniquartal ein stagnierendes Wachstum verzeichnete.
Die Marktzinssätze schwankten bei beiden Sitzungen erheblich, und insgesamt können die Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand und die aktualisierten Prognosen in der Erklärung zur Geldpolitik als restriktiv angesehen werden.
Darüber hinaus kündigte die neuseeländische Zentralbank im „Monetary Policy Statement“ an:Die OCR-Zinstrendprognose zeigt, dass das Zinsniveau auf mindestens 2,2 % sinken wird, was mit dem aktuellen OCR-Zinsniveau übereinstimmt.
Aus Sicht des Devisenhandels das große Wagnis der neuseeländischen Federal Reserve.
Die beschleunigten Zinssenkungen der neuseeländischen Federal Reserve im Kontext der steigenden Inflation und der wirtschaftlichen Erholung könnten ein erfolgreiches Erwartungsmanagement sein, das den Währungswert wieder erholt und dazu beiträgt, die Kosten für Unternehmen und Privatpersonen zu senken. Gleichzeitig hat es den Vorteil, dass der Markt für den australischen Dollar erwartet, dass der neuseeländische Dollar nicht fallen kann, aber es könnte auch zu einer rücksichtslosen Operation werden, die das Inflationsrisiko ignoriert.
Mit Blick auf die südliche Hemisphäre sind die jüngsten australischen Inflationsdaten aussagekräftiger: Der Inflationsdruck lässt noch lange nicht nach.
„In den 12 Monaten bis Oktober 2025 stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Vergleich zum Vorjahr um 3,8 % und ist damit gegenüber dem Anstieg von 3,6 % in den 12 Monaten bis September weiter gestiegen.“
Tatsächlich zeigt die Inflation in Australien Anzeichen einer Beschleunigung, wobei sich die jährliche Inflationsrate seit Juni auf 1,9 % verdoppelt hat. Dies spiegelt die Erholung der Inflation in Neuseeland wider und deutet darauf hin, dass der globale Inflationsdruck nicht nachgelassen hat.
Gleichzeitig steigt die Wachstumsrate der breiten Geldmenge Neuseelands weiter an. Im vergangenen Jahr blieb die Wachstumsrate der breiten Geldmenge Neuseelands im Wesentlichen im Bereich von 3 % bis 4 % und erreichte im August 2024 einen Tiefststand von 2,9 %; und die Wachstumsrate ist im September 2025 auf 5,5 % gestiegen. Die erhebliche Ausweitung der Geldmenge hat den Weg für eine Erholung der Inflation geebnet.
Obwohl die jüngste Erholung der Inflation innerhalb der Markterwartungen liegt, könnte die Entscheidung der neuseeländischen Federal Reserve, die Zinssätze zu diesem Zeitpunkt weiter zu senken, immer noch ein riskanter Schritt sein.
Technische Analyse:
Der neuseeländische Dollar gegenüber dem US-Dollar vollendete den Durchbruch des fallenden Keils, und der Wechselkurs vollendete den Tiefpunkt und bildete zwei typische Bodenformen. 0,5674 ist eine wichtige Unterstützung und 0,5783 ist der 0,618-Erholungspunkt dieses Wechselkursrückgangs.
Im obigen Inhalt geht es um „[XM Foreign Exchange Platform]: Das ultimative Glücksspiel der neuseeländischen Federal Reserve, die darauf besteht, die Zinssätze inmitten der Unterströmung der Inflation zu senken“. Es wurde vom Herausgeber von XM Foreign Exchange sorgfältig zusammengestellt und bearbeitet. Ich hoffe, dass es für Ihren Handel hilfreich sein wird! Danke für die Unterstützung!
Tatsächlich ist Verantwortung nicht hilflos oder langweilig, sie ist so wunderschön wie ein Regenbogen. Es ist diese bunte Verantwortung, die das wundervolle Leben erschafft, das wir heute haben. Ich werde mein Bestes geben, um den Artikel zu organisieren.
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